连续两个季度GDP环比萎缩，德国经济陷入“技术性衰退”

在疫情爆发三年之后，德国经济再度不幸陷入了衰退的深渊之中……

德国联邦统计局周四公布的数据显示，德国今年一季度国内生产总值(GDP)终值环比下降0.3%，低于初值录得的0%。这已是德国连续第二个季度国内生产总值出现环比萎缩，意味着该国经济陷入了“技术性衰退”。

德国联邦统计局在一份声明中表示，“家庭不愿消费的现象在多个领域都很明显。家庭在食品、饮料、服装、鞋子和家具上的支出较上一季度都出现了下降，随着激励措施的减少，他们在购买电动汽车方面的花销也减少了。”

在其他领域，政府支出也出现大幅下降，不过投资有所增加——在反常的暖冬天气下，建筑业的投资出现回暖。

对于德国朔尔茨政府而言，这一最新的GDP数据表现无疑是一个重大挫折，尽管德国逃过了俄乌冲突后能源危机的最恶劣情况，但还是难以躲过经济衰退。此前，德国总理朔尔茨在1月曾试图排除这一可能性。

多个经济领域不安现象凸显

在德国国内，类似时尚电商Zalando SE等公司的运营状况，已反映了消费者信心的疲软。这家时尚零售商第一季度的库存水平因市场需求下降而明显上升。

对德国经济尤为关键的制造业也被证明困境重重，德国5月制造业PMI初值为42.9，为2020年5月以来最低，不断加深的低迷数据让许多人对未来几个季度能否反弹心生质疑。

事实上，工业领域的疲软正对德国商业前景造成了明显拖累。5月份，Ifo研究所的一项经济景气指标出现了八个月来的首度下降，而游说团体DIHK的一项调查显示，德国2023年的GDP增速将为零。

德国央行本周的一份报告倒是提供了一些乐观情绪——报告认为，由于大量订单积压、供应瓶颈缓解和能源成本降低支持制造商，本季度经济可能“略有”增长。

但随着通胀加剧，消费者更愿意在休闲和旅行上挥霍，商品需求正在萎缩，这使得经济增长变得越来越不平衡，一些分析人士认为这种趋势是不可持续的。

ING经济学家Carsten Brzeski在给客户的一份报告中表示，今年年初的乐观情绪似乎已经让位于更多苍白的现实。家庭购买力下降，工业订单稀少，加上数十年来最激进的货币政策紧缩的影响，还有大洋彼岸美国经济的预期放缓，都加深了德国经济活动的疲软。

对于德国商业银行的经济学家来说，下半年德国经济保持衰退，现在看起来比他们大多数同事所预测的反弹更有可能。

与此同时，通胀的趋势变化对于经济的运行状况也并没有太大帮助。根据德国央行的数据，德国4月CPI同比涨幅目前仍超过7%，预计不会迅速回落，因为薪资上涨带来了巨大的潜在物价上行压力。

随着欧洲央行努力试图将物价涨幅遏制回2%的目标水平，这可能会进一步抑制需求。银行贷款利率已经越来越高，而加息尚未完成，这可能会对经济增长造成更大的拖累。