有色金属板块逆市拉升 机构看好有色金属后市机会

今日早盘，有色金属板块活跃走强，截止发稿，神火股份涨停，西藏矿业，云铝股份，五矿稀土，白银有色，翔鹭钨业等股涨超5%。

消息面上，在日前于上海举行的大宗商品投资策略论坛上，与会专家围绕宏观经济及明年大宗商品走势等话题展开了分析，分析认为，有色金属牛市明年仍将延续。具体到有色金属需求上，凯丰投资管理有限公司基金经理董浩表示，2016年是我国中产阶级数量增长最多的一年。国内中产的不断崛起将有色金属消费提供购买力与税收的支持。此外，中产阶级的增长也刺激了品质材料的消费，比如镍、锌、铜等市常他认为，2017年有色金属市场延续了去年的牛市，而这波牛市的基础来自主要经济体的强劲让全球经济进入了正循环，从而带动了需求的好转。在主要经济体增速尚未明显放缓的情况下，2018年的宏观环境可能会好于市场预期，有色金属牛市可能在2018年继续。明年从有色金属品种强弱上来看，他预计会是“锌>铜>镍>铝”的格局。

中信建投分析认为，供给侧改革和锂电材料持续发力：2017年，除贵金属外，有色金属价格整体上行;特别是，受供给侧改革的铝和以新能源汽车产业链为主线的钴、锂等锂电材料价格涨势较好。落实到二级市场，铝、钴和锂铜箔等锂材板块都有超额收益。但铜、锌股价与商品价格背离，究其原因，主要是市场对需求、价格持续性的认可度不同。

需求持续增长和供需改善带来业绩爆发为投资主线：2018年的有色投资逻辑，核心是从供给端转移到需求端;需求持续爆发的锂电材料板块(钴和锂)仍为确定性较强的小金属投资品种，特别是，需求边际改善的铜板块;同时，供给侧改革带来铝板块业绩的爆发也值得关注。

开源证券分析认为，小金属方面：2018年锂钴的供需将呈现紧平衡状态，价格或震荡上行。锂方面，锂在新能源汽车电池中替代性较低，预期 2018 年新能源汽车在加速洗牌后，有望在特斯拉的带动下，销量进一步提升。新建产能进度慢，因此，锂供需面有望在2018年呈现紧平衡特征。钴供给弹性小，主要的供给量在刚果，由于几家布局刚果的主要矿业公司现有项目在 2018年常量增长不超过 1万吨，供给增量十分有限，因此，我们预计2018年钴矿供应有限;而反观需求，由于新能源汽车的销量快速增长和三元材料的推广，钴矿需求提升较快。因此，我们预计2018年钴矿价格有望维持较高水平。

银河证券分析认为，美联储加息落地并给出较为“鸽派”的讯息引发基本金属价格发弹，但近日发布的11月经济数据显示有色金属下游需求层面的基建投资与房地产开发投资增速仍处于下滑状态中，市场对有色金属未来需求的疑虑使投资者对有色金属价格在高位以及有色金属企业高盈利能力的持续时间，这制约了有色金属板块的进一步上涨。认为在经济数据好转以及下游需求改善之前，有色金属板块很难产生整体性的行情。板块方面，2018年智利铜矿将迎来最繁忙的谈判年可能会影响全球的铜供应，叠加全球经济回暖趋势，2018年铜价将会有较强支撑。此外，长期看好新能源汽车上游钴锂行业的配置价值。

稀土方面：2018年价格或震荡上行，稀缺资源价格将更为有序。供给上看，在经历了六大稀土集团整合、稀土打黑、环保高压以及总量控制计划后，稀土的供给面呈现有序局面。需求上，下游钕铁硼永磁材料快速增长，预期2018年，稀土价格将进入一个震荡上行通道。